【金融街發布】如何建設現代中央銀行制度?易綱:建立兩個“錢袋子”間的“防火墻”

新華財經北京11月30日電 如何夯實現代中央銀行制度,中國人民銀行行長易綱有最新解讀。近日,易綱在《<中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議>輔導讀本》發表《建設現代中央銀行制度》的文章。

文章對建設現代中央銀行制度的重要意義、內涵、重大舉措進行了詳細闡釋,在如何健全現代貨幣政策框架、完善貨幣供應調控機制等方面均有定調。具體來看:

一是完善中央銀行調節銀行貨幣創造的流動性、資本和利率約束的長效機制。保持貨幣供應量和社會融資規模增速與反映潛在產出的名義國內生產總值增速基本匹配。

二是必須實行獨立的中央銀行財務預算管理制度,防止財政赤字貨幣化,在財政和中央銀行兩個“錢袋子”之間建起“防火墻”。

三是穩妥推進數字貨幣研發,有序開展可控試點,健全法定數字貨幣法律框架。

四是完善宏觀審慎管理體系,加強對系統重要性金融機構、金融控股公司與金融基礎設施統籌監管,逐步將主要金融活動、金融市場、金融機構和金融基礎設施納入宏觀審慎管理。

建立兩個“錢袋子”間的“防火墻”

在建設現代中央銀行制度內涵方面,易綱在文章中指出,現代中央銀行制度是現代貨幣政策框架、金融基礎設施服務體系、系統性金融風險防控體系和國際金融協調合作治理機制的總和。

其中,現代貨幣政策框架包括優化的貨幣政策目標體系、創新的貨幣政策工具體系和暢通的貨幣政策傳導機制。

對于如何健全現代貨幣政策框架,文章指出,貨幣政策以幣值穩定為首要目標,更加重視充分就業。豐富貨幣政策工具箱,健全結構性貨幣政策工具體系。以深化利率市場化改革為抓手疏通貨幣政策傳導機制,更好服務實體經濟。

而中央銀行要實現幣值穩定目標,文章認為,需要以市場化方式對銀行體系貨幣創造行為進行調控,前提是中央銀行能夠保持資產負債表的健康可持續。

為此必須實行獨立的中央銀行財務預算管理制度,防止財政赤字貨幣化,在財政和中央銀行兩個“錢袋子”之間建起“防火墻”, 同時要防止中央銀行資產負債表承擔企業信用風險,最終影響人民幣信用。

建立制度化的貨幣政策溝通機制

文章介紹了建設現代中央銀行制度的重大舉措,一是完善貨幣供應調控機制,二是構建金融有效支持實體經濟的體制機制,三是建立現代金融機構體系,四是推進金融雙向開放,五是健全金融風險防范、預警、處置、問責制度體系。

對于如何完善貨幣供應調控機制,文中闡釋,完善中央銀行調節銀行貨幣創造的流動性、資本和利率約束的長效機制。保持貨幣供應量和社會融資規模增速與反映潛在產出的名義國內生產總值增速基本匹配。

文章提到,穩妥推進數字貨幣研發,有序開展可控試點,健全法定數字貨幣法律框架。

與近期發布的貨幣政策執行報告一致,易綱在文中也提到預期引導的問題,并進一步提出形成制度化的機制。易綱指出,增強貨幣政策操作的規則性和透明度,建立制度化的貨幣政策溝通機制,有效管理和引導預期。

文章提出,完善央行政策利率體系,健全利率走廊機制。在貸款利率方面,文章提出破除貸款利率隱形下限,引導金融資源更多配置至小微、民營企業,提高小微、民營企業信貸市場的競爭性,從制度上解決小微、民營企業融資難融資貴問題。

防范道德風險 嚴肅市場紀律

鑒于中央銀行作為金融體系的最后貸款人,易綱指出,必須在事前事中事后全過程切實履行防控系統性金融風險的責任。

在構建系統性金融風險防控體系方面,文章稱,我們在打好防范化解重大風險攻堅戰中積累了經驗,形成了若干行之有效的處置風險模式,但金融監管和風險處置中的道德風險問題依然突出,市場紀律、破產威懾和懲戒機制尚未真正建立,地方政府和金融機構以社會穩定為由倒逼中央政府、中央銀行承擔高昂救助成本的問題仍未根本扭轉。

文章提出,從事前防范看,一是健全宏觀審慎管理體系,應對金融機構順周期行為和金融風險跨機構跨市場傳染;二是完善審慎監管基本制度,強化金融監管協調機制,促使微觀審慎監管不留空白;三是指導行為監管,保護金融消費者合法權益。

從事中處置看,要壓實股東、各類債權人、地方政府和金融監管部門責任。從事后問責看,要對重大金融風險的形成過程中金融機構、監管部門、地方政府的責任進行嚴肅追究和懲戒,有效防范道德風險。

文章提出,要健全金融風險防范、預警、處置、問責制度體系。完善宏觀審慎管理體系,加強對系統重要性金融機構、金融控股公司與金融基礎設施統籌監管,逐步將主要金融活動、金融市場、金融機構和金融基礎設施納入宏觀審慎管理。


編輯:翟卓

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